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[美] 理查德·A·布雷利 等 著

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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300109480

版次：1

商品编码：10075471

包装：平装

丛书名： 金融学译丛

外文名称：Capital Investment and Valuation

开本：16开

出版时间：2010-01-01

页数：625

正文语种：中文

内容简介

　　这是两位当今最富盛名和影响力的作者呈献的一部透析公司金融和投资的著作。当一个公司试图通过资本投资决策来提升公司价值时，会面临种种问题。如何准确评估得到的和流失的资产的价值？哪种策略带来的增值最大？如何实施这种策略？会面临怎样的风险？
　　《资本投资与估值》对于如何对资产估值和作出投资决策提出了许多可资借鉴的方法。
　　《资本投资与估值》从头至尾充满了既能启迪思想又能指导实际操作的内容和理念，《资本投资与估值》也是读者研读理论和了解估值及投资机制必读的文献，其中涉及的内容有：一把握有效投资和估值的六大理念；对兼并、管理层收购、分立和其他公司控制行为的收益和成本分析；提供通过整合投资和营运项目，为股东创造价值的策略。

内页插图

目录

第一部分 价值
第1章 财务和财务经理
公司的概念
财务经理扮演的角色
谁会成为财务经理？
所有权与管理权的分离
金融市场
金融机构
本书涉及的主题
小结

第2章 现值与资本的机会成本
现值概述
现值的计算
净现值
关于风险与现值的评注
现值与收益率
资本的机会成本
两种误解的解释
净现值准则的基本原则
一个基本的结论
公司的其他目标
管理者真的关心股东利益吗？
经理应该关心股东的利益吗？
小结

第3章 现值的计算
长期资产的价值评估
多期现金流量的价值评估
为什么贴现因子会随着期限的延长而递减：对生钱机器的
附加讨论
现值计算表怎样使问题更为简化？
寻找捷径——永久年金与年金
如何评估价值增长型永久年金
如何评估年金的价值
复利与现值
对复利计算间隔的深入讨论
名义利率和实际利率
运用现值公式评估债券
利率变化时会发生什么？
复利计算间隔期与债券价格
小结

第4章 普通股的价值
普通股是如何交易的？
如何对普通股估值？
当日的股票价格
什么决定来年价格？
资本化率的简易估算方法
采用DCF模型来确定天然气及电力公司股票的价格
对使用固定增长率公式的一些注意事项
股票价格和每股盈利的联系
计算小鹰电子公司成长机会的现值
成长机会的一些事例
市盈率意味着什么？
盈利是什么？
采用现金流量贴现的方法对企业估值
事例：伊卡拉斯航空公司的估值
连接器企业的价值评估
价值评估的公式
时域价值的估值
更为实际的检验
迷你案例：瑞比体育器材公司
迷你案例的答案
小结

第5章 对投资决策而言，为什么净现值要优于其他准则?
基本要点回顾
净现值准则的“竞争者”
回收期法
回收期准则
账面收益率法
内部收益率(或贴现现金流量收益率)
陷阱1：借入还是贷出?
陷阱2：多重收益率
陷阱3：项目互斥
陷阱4：如果我们不能够契合利率期限结构会发生什么呢?
关于IRR的最后结论
如何在资源受限时选择资本支出项目
资本受限中的简单问题
资本受限模型的一些更为细微的讨论
资本受限模型的应用
小结

第6章 根据净现值法则进行投资决策
对什么贴现
只有现金流量才相关
基于增加额来估计现金流量
对待通货膨胀要前后一致
事例：IM8LC项目
分离投资和融资决策
对于估计现金流量的一个进一步说明
对折旧的补充注记
对税收的最终评论
项目分析¨
其他国家和货币制度中的净现值计算
项目之间的相互影响
情形1：最佳投资时间的选择
情形2：使用时间长和短的设备选择
情形3：对现有机器重置时机的决策
情形4：生产能力过剩的成本
情形5：负荷因素的变化
迷你案例：新经济运输公司
迷你案例的答案：新经济运输公司
小结

第二部分 风险
第7章 风险收益和资本的机会成本
资本市场的75年：概述
算术平均收益率与按复利计算的年收益率
如何利用历史资料来估计今日的资本成本
投资组合风险的度量
方差与标准差
波动性的度量
多样化怎样降低风险
计算投资组合的风险
投资组合风险的一般计算公式
多样化的局限性
单种证券如何影响证券组合的风险
贝塔系数用来衡量市场风险
为什么证券的贝塔系数决定着投资组合的风险?
多样化与价值可加性
小结

第8章 风险与收益
哈里·马科维茨与投资组合理论的诞生
由股票组成投资组合
借入和贷出的影响
风险与收益的关系
对期望收益率的一些估计
资本资产定价模型的回顾
不在证券市场线上的股票如何变化
资本资产定价模型的验证和作用
资本资产定价模型的检验
资本资产定价模型背后的假设
其他相关理论
消费贝塔系数与市场贝塔系数
套利定价理论
……
第9章 资本预算与风险

第三部分 资本预算的实践问题
第10章 项目并非黑箱
第11章 正净现值寻源
第12章 确保经理人实现净现值最大化

第四部分 融资决策和项目的价值评估
第13章 公司融资概览
第14章 负债增加价值吗？
第15章 融资和价值评估

第五部分 期权基础
第16章 期权的基本知识
第17章 实物期权

第六部分 兼并、公司控制和治理
第18章 兼并
第19章 控制、治理与金融架构

第七部分 总结
第20章 总结：资本投资与估值的所知和未知
附录 现值表
索引
译后记

精彩书摘

　　关于商务楼的建造，我们在讨论中作了一个不切实际的假设，你的不动产顾问不可能确切知道商务楼的未来价值。40万美元可能是得到的最佳预测值，但并非一定如此。
　　如果商务楼的未来估值存在风险，我们计算的净现值就不准确了。如果投资者购买373832美元的美国政府债券能肯定得到40万美元回报，他们将不会花费同样的钱来购买你建造的商务楼。为了吸引投资者购买，你就不得不降低要价。
　　这样我们就引出了金融（财务）学的第二条基本准则：一笔无风险的货币要比同等数量的风险货币值钱。在不影响收益的情况下，大多数投资者总会回避风险。不过，对于有风险的投资，现值和资本机会成本的概念依然有意义。用等值投资带来的收益率来对投资收入进行贴现依然是合理的做法。当然，这样我们就不得不考虑期望收人和其他投资的期望收益率。

前言/序言

　　金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。在市场经济中，这种配置主要是通过金融市场来进行的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、养老基金、保险市场等等。市场的参与者包括个人、企业、政府和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关系，并决定其价格。而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置。资本作为经济活动和经济发展中的关键因素，其配置效率从根本上决定着一个经济的发展过程和前景。因此，一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。
　　中国正处在创建和发展自己的金融市场的关键时期。在谋求经济健康而快速发展的过程中，如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本资产配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急。中国经济进一步开放和国际金融市场全球化的大趋势更增加了这个任务的紧迫性。在这一点上，现代金融理论及其在西方的应用是我们亟须了解和掌握的。

评分☆☆☆☆☆

　　中国正处在创建和发展自己的金融市场的关键时期。在谋求经济健康而快速发展的过程中，如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本资产配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急。中国经济进一步开放和国际金融市场全球化的大趋势更增加了这个任务的紧迫性。在这一点上，现代金融理论及其在西方的应用是我们亟须了解和掌握的。　金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。在市场经济中，这种配置主要是通过金融市场来进行的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、养老基金、保险市场等等。市场的参与者包括个人、企业、政府和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关系，并决定其价格。而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置。资本作为经济活动和经济发展中的关键因素，其配置效率从根本上决定着一个经济的发展过程和前景。因此，一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。

评分☆☆☆☆☆

理查德·A·布雷利是伦敦商学院财务学教授，曾任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事及英国科学院院土，长期担任英格兰银行总裁的特邀顾问和多家金融机构董事，也曾在多个金融机构从事主管工作。斯图尔特·C·迈尔斯是麻省理工学院斯隆管理学院财务学教授，曾任美国金融协会、美国经济研究局研究协会主席，主要研究财务决策、价值评估、资本成本以及政府监管商业经营活动中的金融财务问题。迈尔斯博士现任Brattle Group董事，财务咨询方面经验丰富。

评分☆☆☆☆☆

书的内容还可以,但是少了好些章节,适合参考.如果是学习,买同名作者的"公司财务原理"-------书比ROSS更偏向实务

评分☆☆☆☆☆

[美]理查德··布雷利，等写的的书都写得很好，[]还是朋友推荐我看的，后来就非非常喜欢，他的书了。除了他的书，我和我家小孩还喜欢看郑渊洁、杨红樱、黄晓阳、小桥老树、王永杰、杨其铎、晓玲叮当、方洲，他们的书我觉得都写得很好。资本投资与估值，很值得看，价格也非常便宜，比实体店买便宜好多还省车费。书的内容直得一读，阅读了一下，写得很好，这是两位当今最富盛名和影响力的作者呈献的一部透析公司金融和投资的著作。当一个公司试图通过资本投资决策来提升公司价值时，会面临种种问题。如何准确评估得到的和流失的资产的价值哪种策略带来的增值最大如何实施这种策略会面临怎样的风险资本投资与估值对于如何对资产估值和作出投资决策提出了许多可资借鉴的方法。资本投资与估值从头至尾充满了既能启迪思想又能指导实际操作的内容和理念，资本投资与估值也是读者研读理论和了解估值及投资机制必读的文献，其中涉及的内容有一把握有效投资和估值的六大理念对兼并、管理层收购、分立和其他公司控制行为的收益和成本分析提供通过整合投资和营运项目，为股东创造价值的策略。，内容也很丰富。，一本书多读几次，关于商务楼的建造，我们在讨论中作了一个不切实际的假设，你的不动产顾问不可能确切知道商务楼的未来价值。40万美元可能是得到的最佳预测值，但并非一定如此。如果商务楼的未来估值存在风险，我们计算的净现值就不准确了。如果投资者购买373832美元的美国政府债券能肯定得到40万美元回报，他们将不会花费同样的钱来购买你建造的商务楼。为了吸引投资者购买，你就不得不降低要价。这样我们就引出了金融（财务）学的第二条基本准则一笔无风险的货币要比同等数量的风险货币值钱。在不影响收益的情况下，大多数投资者总会回避风险。不过，对于有风险的投资，现值和资本机会成本的概念依然有意义。用等值投资带来的收益率来对投资收入进行贴现依然是合理的做法。当然，这样我们就不得不考虑期望收人和其他投资的期望收益率。。快递送货也很快。还送货上楼。非常好。资本投资与估值，超值。买书就来来京东商城。价格还比别家便宜，还免邮费不错，速度还真是快而且都是正版书。，买回来觉得还是非常值的。我喜欢看书，喜欢看各种各样的书，看的很杂，文学名著，流行小说都看，只要作者的文笔不是太差，总能让我从头到脚看完整本书。只不过很多时候是当成故事来看，看完了感叹一番也就丢下了。所在来这里买书是非常明智的。然而，目前社会上还有许多人被一些价值不大的东西所束缚，却自得其乐，还觉得很满足。经过几百年的探索和发展，人们对物质需求已不再迫切，但对于精神自由的需求却无端被抹杀了。总之，我认为现代人最缺乏的就是一种开阔进

评分☆☆☆☆☆

不错的一本书，值得一读。

评分☆☆☆☆☆

1、净现值

评分☆☆☆☆☆

经典书籍！！

评分☆☆☆☆☆

翻译界的大家傅雷先生曾说：“理想的译文仿佛是原作者的中文写作。”本书专业性很强，要达到理想的翻译质量实非易事。所幸本书译者赵英军是复旦大学经济学博士，又曾在哈佛大学留学一年。长期从事金融、货币与产业发展，公司金融理论和行为金融理论等领域的教学与科研。近五年来，他完成了六部有关经济学基本理论和金融学领域精品英文原著的翻译。因此，赵英军先生在专业知识与翻译技巧方面都是本书译者的上佳人选。

评分☆☆☆☆☆

内容详实，可读性高